Het aandeel First Solar: winstmotor achter grootschalige zonne-energie

De internationale markt voor zonne-energie groeit al jaren in een ongekend tempo, maar binnen dat brede speelveld weten slechts enkele bedrijven zich te onderscheiden door technologie, schaalbaarheid en financiële discipline. Een van die bedrijven is First Solar, een Amerikaanse producent van geavanceerde dunne-film zonnepanelen die wereldwijd een unieke positie inneemt. De analisten achter het GroenVermogen Duurzaam Aandelenfonds beschouwen First Solar niet alleen als een technologisch koploper, maar ook als een onderneming die profiteert van structurele trends die nog decennialang de energiemarkt zullen bepalen.

Waar veel duurzame bedrijven sterk leunen op subsidie-impulsen of marktoptimisme, valt First Solar op door harde cijfers: solide marges, sterke balansen en een technologie die zowel ecologisch als economisch voordeel oplevert.

De unieke technologiepositie van First Solar

Het succes van First Solar is fundamenteel geworteld in hun bewuste keuze voor een superieur alternatief voor de standaard zonnepanelen. De meeste producenten gebruiken silicium als basismateriaal. First Solar werkt met cadmium telluride (CdTe), een dunne-film technologie die in veel omstandigheden efficiënter presteert dan traditionele panelen.

1. Silicium – De marktleider

Silicium is een halfgeleider die wordt gewonnen uit kwarts. Het is de basis van de traditionele zonnepanelen die je op 95% van de daken ziet liggen. Kenmerk: hoog rendement per vierkante meter, maar de productie is extreem energie-intensief. Grootste nadeel: als het warm wordt, verliest silicium snel zijn efficiëntie.

2. Cadmium telluride (CdTe) – De specialiteit van First Solar

Dit is een verbinding van cadmium en tellurium. Het is de enige dunne-film techniek die echt op wereldschaal kan concurreren met silicium. Het is razendsnel en goedkoop te produceren, presteert uitmuntend in de hitte en heeft de laagste CO₂-voetafdruk van alle panelen. Zeer geschikt voor gigantische zonneparken in woestijnen of tropische gebieden.

De door First Solar gebruikte technologie levert lagere productiekosten, betere prestaties bij hoge temperaturen en verbeterde efficiëntie bij diffuus licht. Onze analisten noemen dit een 'structurele technische moat': een voorsprong waarvan het jaren duurt voordat concurrenten die kunnen evenaren.

Solide financiële prestaties

In 2024 realiseerde het bedrijf een omzetgroei van circa 30 procent, mede dankzij een sterke orderpositie en gunstige beleidsmaatregelen in de Verenigde Staten. De brutomarges stegen naar niveaus boven de 20 procent. In 2025 schommelde de brutomarge van First Solar rond de 45%. De winst per aandeel (EPS) steeg van $11,55 in 2024 naar een verwachte $14,00 tot $15,00 over heel 2025, een toename van ruim 25%.

Per eind september 2025 beschikte First Solar over een gigantische orderportefeuille van 73,3 GW. Met fabrieken die tot diep in 2030 nagenoeg volledig zijn volgeboekt, biedt het bedrijf een zeldzame mate van stabiliteit.

Waarom First Solar past binnen de filosofie van het GroenVermogen Aandelenfonds

De zonnepanelen van het bedrijf hebben een uiterst lage CO₂-voetafdruk, tot wel 75 procent lager dan bij traditionele siliciumpanelen. Daarnaast produceert First Solar volledig zonder Chinese toeleveringsketens, wat belangrijk is voor transparantie en geopolitieke stabiliteit.

First Solar heeft een volledig recyclingprogramma voor oude panelen, waarbij meer dan 90 procent van de waardevolle materialen kan worden hergebruikt. Dit sluit aan bij de focus van het fonds op bedrijven die bijdragen aan een circulaire economie.

De groeiende vraag naar groene energie

Volgens het Internationaal Energieagentschap (IEA) is zonne-energie inmiddels de goedkoopste bron van nieuwe elektriciteit in bijna elk land. Voor de periode tot 2030 verwacht het IEA dat zonne-energie verantwoordelijk zal zijn voor 80% van de totale groei in hernieuwbare capaciteit, waarbij de jaarlijkse toevoegingen richting de 700 GW tot 900 GW moeten stijgen om de klimaatdoelen van Parijs te halen.

First Solar profiteert van deze trend omdat het bedrijf vooral actief is in grote projectcontracten: zonneparken, energiegiganten en industriële toepassingen die langdurige afnameafspraken maken. American energieonafhankelijkheid is een speerpunt geworden, waardoor bedrijven die binnen de VS produceren enorm profiteren. First Solar heeft een bijna ideale positionering: volledig Amerikaanse productie, hoogwaardige technologie en sterke relaties met zowel de overheid als energiebedrijven.

Mogelijke risico's voor First Solar stock

De afhankelijkheid van Amerikaanse fiscale voordelen is een aandachtspunt, evenals het feit dat voornamelijk grote zonneparken First Solar zonnepanelen plaatsen. Ook is de sector gevoelig voor kapitaalintensieve investeringen. Maar in de visie van het GroenVermogen Aandelenfonds wegen de structurele voordelen ruimschoots op tegen deze risico's. First Solar beschikt bovendien over een zeer defensieve balans, wat het bedrijf weerbaar maakt tegen economische schommelingen.

Conclusie

First Solar vertegenwoordigt precies het type duurzame technologiebedrijf dat past binnen de visie van het GroenVermogen Duurzaam Aandelenfonds. Met een unieke technologie, sterke financiële prestaties, een enorme orderportefeuille en diepe verankering in de Amerikaanse energietransitie, is het aandeel meer dan alleen een groeiverhaal. De analisten benadrukken dat de combinatie van schaalbaarheid, innovatie en solide marges zeldzaam is in de zonne-energiemarkt. In een sector waar veel bedrijven afhankelijk zijn van prijsdruk en dunne marges, weet First Solar juist waarde toe te voegen en deze waarde te behouden.